Пирс из SEC заявила, что ончейн-хранилища и кредитование могут подпадать под действие законов о ценных бумагах

Комиссар SEC Хестер Пирс 22 июля 2026 года предупредила, что перенос финансовой деятельности в ончейн не выводит ее из-под действия федерального законодательства о ценных бумагах.

По словам Пирс, хранилища, кредитные стратегии, инвестиционные консультанты и структуры инвестиционных компаний будут оцениваться с учетом конкретных фактов и обстоятельств. Это заявление указывает на то, что регуляторы могут сосредоточиться на структуре и способе функционирования ончейн-продукта, а не рассматривать саму токенизацию как освобождение от действующих требований.

Эта позиция важна для DeFi-хранилищ доходности и компаний в сфере ончейн-кредитования, поскольку некоторые продукты или виды деятельности могут повлечь обязательства по федеральному законодательству о ценных бумагах. В то же время Пирс не стала утверждать, что каждое хранилище, кредитная стратегия или токенизированный продукт обязательно является ценной бумагой.

Подтверждена позиция Пирс о том, что токенизация не выводит деятельность, которая в иных обстоятельствах подлежит регулированию, из сферы действия законодательства о ценных бумагах, а отдельные механизмы требуют анализа с учетом конкретных фактов. Неопределенным остается то, как такой анализ будет применяться к конкретному протоколу, хранилищу, кредитному продукту, консультанту или структуре инвестиционной компании.